{"id":8,"date":"2026-01-28T09:47:11","date_gmt":"2026-01-28T08:47:11","guid":{"rendered":"https:\/\/nettsteder.regjeringen.no\/uerspu\/?page_id=8"},"modified":"2026-01-28T13:18:59","modified_gmt":"2026-01-28T12:18:59","slug":"mandat","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/nettsteder.regjeringen.no\/uerspu\/mandat\/","title":{"rendered":"Mandat"},"content":{"rendered":"\n

1. Bakgrunn<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Form\u00e5l og styringsstruktur<\/em><\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

I henhold til lov om Statens pensjonsfond \u00a7 1 er form\u00e5let med sparingen i Statens pensjonsfond \u00e5 st\u00f8tte opp under finansieringen av folketrygdens pensjonsutgifter. Sparingen skal ivareta langsiktige hensyn ved anvendelse av statens petroleumsinntekter slik at petroleumsformuen kommer b\u00e5de dagens og fremtidige generasjoner til gode.<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Av loven \u00a7 2 f\u00f8lger det at m\u00e5let med investeringene i pensjonsfondet skal v\u00e6re \u00e5 oppn\u00e5 h\u00f8yest mulig avkastning med en akseptabel risiko. Innenfor denne rammen skal fondet forvaltes ansvarlig.<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Det f\u00f8lger videre av \u00a7 3 at det er Finansdepartementet som har ansvar for forvaltningen av Statens pensjonsfond utland (SPU). Oppgaven med \u00e5 forvalte fondet i det daglige er lagt til Norges Bank, innenfor et mandat fastsatt av Finansdepartementet. Det er her en arbeidsdeling som inneb\u00e6rer armlengdes avstand fra departementet og ned til beslutninger om enkeltselskaper.<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Investeringsstrategi<\/em><\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Finansdepartementet har fastsatt en investeringsstrategi for SPU som uttrykkes gjennom en referanseindeks og rammer for forvaltningen. Referanseindeksen best\u00e5r av 70 prosent aksjer og 30 prosent obligasjoner. Delindeksene for henholdsvis aksjer og obligasjoner tar utgangspunkt i brede globale indekser fra ledende internasjonale indeksleverand\u00f8rer. Selskaper som utelukkes etter retningslinjene for observasjon og utelukkelse, tas ut av referanseindeksen.<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Finansdepartementet har i mandatet \u00e5pnet for at Norges Bank kan avvike fra referanseindeksen, men innenfor en begrenset ramme. I praksis er fondet et stort, indeksn\u00e6rt fond.<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Norges Banks arbeid med a<\/em>nsvarlig forvaltning<\/em><\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Ansvarlig forvaltning er en integrert del av Norges Banks forvaltning og skal st\u00f8tte opp under m\u00e5let om h\u00f8yest mulig avkastning med akseptabel risiko. Mandatet fra Finansdepartementet stiller krav om at Norges Bank skal fastsette prinsipper for ansvarlig forvaltning i tr\u00e5d med internasjonalt anerkjente standarder, blant annet fra FN og OECD. Disse inneb\u00e6rer at det stilles krav til selskapers aktsomhet for \u00e5 unng\u00e5 at de for\u00e5rsaker eller bidrar til negativ p\u00e5virkning p\u00e5 mennesker, milj\u00f8 og samfunn. Norges Bank rapporterer \u00e5rlig om den ansvarlige forvaltningen i en egen publikasjon.<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Norges Bank har utformet forventninger til selskapene fondet er investert i. Blant annet skal de styres effektivt, respektere eierrettigheter og ta hensyn til milj\u00f8et og samfunnet rundt seg. Banken har dialog med selskapene og stemmer p\u00e5 generalforsamlinger i tr\u00e5d med sine uttrykte forventninger. I tillegg overv\u00e5ker Norges Bank den l\u00f8pende risikoen i fondet. Det gjelder ogs\u00e5 selskaper med virksomhet i krig- og konfliktomr\u00e5der, der det skal utvises s\u00e6rskilt aktsomhet.<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Norges Bank kan innenfor sitt mandat selge seg ut av selskaper dersom banken vurderer at det kan redusere risikoen for fondet. Slike nedsalg har v\u00e6rt benyttet for relativt sm\u00e5 investeringer der banken har avdekket at selskapene ikke opptrer i tr\u00e5d med forventningene og anser andre virkemidler som uegnet. Som for resten av den ansvarlige forvaltningen, er slike nedsalg motivert av \u00e5 oppn\u00e5 h\u00f8yest mulig avkastning til en akseptabel risiko.<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Arbeidet med retningslinjene for observasjon og utelukkelse av selskaper<\/em><\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Finansdepartementet har ogs\u00e5 fastsatt retningslinjer for observasjon og utelukkelse av selskaper fra fondet. Disse er i lys av Stortingets vedtak 4. november 2025 opphevet og erstattet av midlertidige retningslinjer i p\u00e5vente av at det etiske rammeverket for fondet gjennomg\u00e5s, se nedenfor.<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Retningslinjene \u00a7\u00a7 3 og 4 beskriver de produktbaserte og atferdsbaserte kriteriene selskaper skal vurderes etter:<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n